澳门·新葡澳京(中国)官方网站第3篇 金融投资1）金融投资对国民经济总量均衡的作用 2）金融投资对产业结构的作用 3）金融投资对经济增长的作用
金融投资证券化是金融投资发展的一般趋势。是指把银 行和其他资产转化成可在金融市场上出售和流通的 有价证券 金融投资证券化：投资日益以证券的形式来进行，而与 此同时筹资也日益以证券形式进行。 1）金融投资证券化的原因 （1）从深层次的经济根源来看，是市场经济条件下资产 配置效率不断提高的内在要求：提高分散资产使用效率 （2）银行信用机制在抑制通货膨胀方面的机制性障碍也 促成了投资证券化的发展：货币总供给不变，而使用规 模变大 （3）证券化企业的兴起与发展和银行资产证券化及其业 务证券化的发展：股份公司
1）流动性。流动性是指某种金融资产能够在短期内无延迟地、不受 损失地得到偿付。 2）风险性。风险性是指某种金融资产不能恢复它的原始投资价值的 可能性。 3）收益性。收益性是指任何投资的收益率，通常用百分数表示，投 资者投资于金融资产，其最终目的就是在将来某一时刻获取相应 的收益。
--以债券为载体的证券金融投资 债券：债务人为筹集资本而发行的、约定在一定 期限内向债权人还本付息的有价证券。 国家的政策会对债券金融投资产生影响： （1）财政政策：政府发行债券越多，债券价格越 低 （2）货币政策：货币供给减少，利率上升，债券 价格下跌
所谓衍生品是指从原生事物中派生出来的事物，如豆浆 就可以称为大豆的衍生品。 衍生金融商品：与基础金融商品相对而言，凡是由基础 金融产品派生出来的金融商品就是衍生商品，如股票期 货合约，期权合约，债券期货合约都是衍生金融工具 以衍生金融商品为媒介进行金融投资的两种主要类型： （1）规避风险性投资。也称为套期保值。 （2）投机性投资。
金融投资按照现代市场运行的情况，可分为： （1）银行性金融投资 （2）证券性金融投资 （3）衍生金融投资 （4）其他金融投资
银行性金融投资就是以银行作为投资主体的投资，是源 于银行职能的一种投资。 银行作为投资主体进行的投资主要有两种： 1）通过向企业进行投资 2）通过在证券市场上购买证券进行投资 影响银行金融投资的主要因素：收益率、投资风险、证 券的流动性、税率的高低和相关的法律等。
查理斯•R. 格依斯特：“一言以蔽之，金融市场就是 金融工具转手的竞争场所。” 蒂姆•G.肯比贝尔：“金融市场就是金融资产交易和确 定价格的场所或机制。” 杜得雷•G.卢科特直截了当地指出，金融市场应解释为 各种金融工具的任何交易澳门新葡澳京。
基本模型） 一、 分期付息债券价值计算模型 （基本模型） 一般情况下，债券是固定利率，每年计算并支付利息澳门新葡澳京、 一般情况下，债券是固定利率，每年计算并支付利息、 到期归还本金。按照这种模式， 到期归还本金。按照这种模式，债券价值计算的基本模型 是：
式中， 为债券价值Biblioteka Baidu现值P）； 为每年的利息； 为 为债券价值（ ）；I为每年的利息 式中，V为债券价值（现值 ）； 为每年的利息；M为 到期的本金；ｉ为市场利率或投资人要求的最低报酬率； ；ｉ为市场利率或投资人要求的最低报酬率 到期的本金；ｉ为市场利率或投资人要求的最低报酬率； 为债券到期前的年数。 ｎ为债券到期前的年数。
（3）发行市场和流通市场 。 --这是按按交易性质进行的分类 （4）金融现货市场和金融期货市场 。 --金融现货市场，融资活动成交后立即付款交割 --金融期货市场，投融活动成交后按合约规定在 指定日期付款交割 （5）按交易对象划分为折借市场、贴现市场、 大额定期存单市场、证券市场（包括股票市场 和债券市场）、外汇市场、黄金市场和保险市 场。
债券作为一种投资，现金流出是其购买价格，现金流入是 债券作为一种投资，现金流出是其购买价格， 利息和归还的本金，或者出售时得到的现金。 利息和归还的本金，或者出售时得到的现金。 债券未来现金流入的现值，称为债券的价值 债券的价值或债券的内在 债券未来现金流入的现值，称为债券的价值或债券的内在 价值。 价值。 债券价值是债券投资决策时使用的主要指标之一。 债券价值是债券投资决策时使用的主要指标之一。只有债 券的价值大于购买价格（购买价格不一定等于票面面值） 券的价值大于购买价格（购买价格不一定等于票面面值）时， 才值得购买。 才值得购买。 企业进行债券投资，必须知道债券价值的计算方法。 企业进行债券投资，必须知道债券价值的计算方法。现介 绍几种最常见的债券价值计算模型。 绍几种最常见的债券价值计算模型。
——确定价格： ——确定价格： 确定价格 相当多的金融资产， 相当多的金融资产，其票面标注的金额并 不能代表其内在价值。其内在价值是多少，只 不能代表其内在价值。其内在价值是多少， 有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过 程才能被“发现” 程才能被“发现”。 ——发挥提供流动性的功能 发挥提供流动性的功能。 ——发挥提供流动性的功能。 ——降低交易的搜寻成本和信息成本 降低交易的搜寻成本和信息成本… ——降低交易的搜寻成本和信息成本…
二、一次还本付息且不计复利的债券价值计算模型 我国很多债券属于一次还本付息且不计复利的债券， 我国很多债券属于一次还本付息且不计复利的债券， 其价值计算模型为： 其价值计算模型为：
公式中符号含义同前式。 公式中符号含义同前式。 三、零票面利率债券的价值计算模型 有些债券以折价方式发行，没有票面利率， 有些债券以折价方式发行，没有票面利率，到期按面值 偿还。这些债券的价值计算模型为： 偿还。这些债券的价值计算模型为：
——帮助实现资金在资金盈余部门和资 ——帮助实现资金在资金盈余部门和资 金短缺部门之间的调剂，实现资源配置。 金短缺部门之间的调剂，实现资源配置。 ——实现风险分散和风险转移（通过金 ——实现风险分散和风险转移（ 实现风险分散和风险转移 融资产的交易，对于某个局部来说， 融资产的交易，对于某个局部来说，风险由于 分散、转移到别处而在此处消失， 分散、转移到别处而在此处消失，而不是指从 总体上看消除了风险）。 总体上看消除了风险）。
债券：是指政府、企业、银行和国际金融机构对其借款 承担还款付息义务所开具的凭证，用以表明彼此间的债 务、债权关系。简言之，它是一种信用工具。 债券的要素（案例：公司发行债券的条件）： （1）卷面上应该标明债券字样，如“国库券”，以表 明此券的性质。 （2）卷面的面值:币种；票面金额 （3）发行人名称 （4）还本期限 （5）利率
例题一：A公司债券面值为1000元，票面利率6％，期限3年， 例题一： 公司债券面值为1000元 票面利率6％，期限3 1000 期限 每年末付息一次， 企业要对这种债券进行投资， 每年末付息一次，B企业要对这种债券进行投资，当前市场利 率为8 计算该债券价格为多少元时才能进行投资。 率为8％。计算该债券价格为多少元时才能进行投资。 例题二：甲公司拟购买乙公司的企业债券作为投资，该债 例题二： 公司拟购买乙公司的企业债券作为投资， 券面值为1000元，票面利率 ％，单利计息，期限 年，到期一 ％，单利计息 券面值为 元 票面利率5％，单利计息，期限3年 次还本付息，当前市场利率为6％。 ％。计算该债券发行价格为多 次还本付息，当前市场利率为 ％。计算该债券发行价格为多 少元时才能购买。 少元时才能购买。 例题三：某公司债券面值为1000元，期限 年，期内不计息， 例题三： 公司债券面值为 元 期限3年 期内不计息， 到期按面值偿还，当前市场利率为8％。 ％。计算该债券发行价格 到期按面值偿还，当前市场利率为 ％。计算该债券发行价格 为多少元时才能进行投资。 为多少元时才能进行投资。
简单地说，就是货币资金的融通。是在信用 的基础上，货币财产使用权的转移。 货币的发行与回笼，存款的吸收与付出，贷 款的发放与回收，金银、外汇的买卖，有价 证券的发行与转让，保险、信托、国内、国 际的货币结算等
（1）货币市场和资本市场。 --这是按照金融市场所提供资金的期限长短进行的分类： 前者是一年以下的短期资金的融通市场，如同业拆借、 票据贴现；后者主要供应一年以上的中长期资金，如长 期债券的发行与流通 （2）国内金融市场和国际金融市场。 --国际金融市场：由经营国际间货币业务的金融机构组成， 其经营内容包括资金借贷、外汇买卖、证券买卖、资金 交易等 --国内金融市场，由国内金融机构组成，办理各种货币、 证券及业务活动。它又分为城市金融市场和农村金融市 场，或者分为全国性、区域性、地方性的金融市场
2）金融投资证券化的作用 金融投资证券化对市场经济和投资都具有积极的作用，它 提高了市场经济的运作效率。 （1）优化了市场经济的融资功能和资本的配置机制： （2）优化了市场经济的资产存量结构：企业破产、倒 闭、兼并、收购等重组 （3）强化了市场经济的横向沟通和联系：减少银行的 中介作用澳门新葡澳京，增大直接联系
证券性金融投资是最基本、最重要的一种金融投资形式 可以分为股票和债券两类 --以股票为载体的证券金融投资 股票：股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券， 是持股人拥有公司股份的权利凭证 对经济的促进作用： （1）股票投资促进了货币资本的运动。 （2）股票投资优化了资源配置。 （3）股票促进了企业组织形式的变化，有利于企业之间 兼并、控股的实现。
所谓的金融资产，实物资产的对称。是指能够带来 未来收益的各种票据和证券以及这些票据和证券的衍生 产品，未来收益的形式可以是利息或者股息等，是一种 索取实物资产的权利 。 不论是实物资产还是金融资产，只有当它们是持有 者的投资对象时方能称作资产 ：企业所发行的股票、 债券对企业来说是负债，不能简单地称为金融资产，而 应称之为金融工具。金融工具对其持有者来说才是金融 资产 。
1）金融投资以金融资产为媒介，在未来某时获得较高收 益；实物投资是以实物资产为媒介，以实际资产的所有 权和经营权的结合为依据获得收益。 2）金融投资受时间影响的程度较大。 3）金融投资所投入的资金以金融资产形式存在，流动性 大；而实物投资中投入的资金主要以物质财富的形式存 在，其流动性较小。 4）金融投资承担的风险较大，一旦失误便难以减少其损 失；实物投资在投资过程中出现失误时存在着减少损失 的可能性。
一、债券投资的目的 债券投资包括短期债券投资和长期债券投资。 债券投资包括短期债券投资和长期债券投资。 1、短期债券投资的目的： 合理利用暂时闲置的资金，调节 、短期债券投资的目的： 合理利用暂时闲置的资金， 现金余额，获得收益。 现金余额，获得收益。 2、 2、长期债券投资的目的 ：获得较高的稳定收益，或者为了 获得较高的稳定收益， 满足未来的财务需求，分散证券投资的风险。 满足未来的财务需求，分散证券投资的风险。 二、债券投资的特点 ： （1）一定的偿还期 （2）一定的变现力和流动性：与偿还期成反比 （3）本金安全系数大，遭受损失风险小：与偿还期成反比 （4）投资者能获得一定的经济收益
金融资产的三种属性是相互关联的：流动性与收益性成 反比；收益性与风险性成正比。投资者要进行适当的权 衡来选择金融资产
金融投资是以金融市场为依托的一种投资，是指投资者 在金融市场上，通过存放款、拆借资金和票据承兑贴现， 以及买卖各种有价证券的形式进行投资。 广义的金融投资是指进行一切金融资产买卖的投资。 狭义的金融投资是指有价证券的投资，即通过买卖股票 与证券进行的投资。
